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新西兰商业信心降到8年来最低点，虽然这不代表全部，但算得上又一个预示未来几个月经济将减速的信号。经济还没有碰上红灯，但这是黄灯。
商业信心不算最好的预测方法，不够也是一个好指标。比如全球金融危机之前，商业信心指标就没有反映出来。一般而言，商业信心更接近于反映当下的实时指标。它仍是有价值的，因为官方数据通常要滞后几周到几个月。
企业们在过去10年对复苏充满信心。信心是需要的，但并不是经济发展的唯一条件。雇佣和投资是企业们更重要的支柱。如果企业没有信心，显然就不会追加投资和雇员。如果这样想的人多了，也能拖慢经济速度。
需要注意一点，失望情绪比乐观情绪更容易被我们夸大，这是人性使然——我们对损失比收益更加敏感。
11月的商业信心下降只是一个读数，至少在担心出现衰退之前，我们还需要看几次连续的读数。但看起来现在比较确定的说法是，经济在走软。
在经济走弱的各项指标中，比较好的指标是房屋销售量。过去一年房屋交易量下降很快，现在是2011年以来最低，但比上一次金融危机时要好一些。
另一个是零售支出，最近几个月也走低了，大件商品如汽车、家具在9月季度已经开始走软。
房屋换手本身不能驱动经济，但是买房人的购房决定可以影响到经济的方方面面；另外因为买房牵涉到能贷多少款，所以房产交易对经济条件也很敏感。
最近储备银行放款LVR贷款限制，可能不会让房产市场复苏。总体而言借贷在过去一年还是变难了很多，对客户资质更挑剔了，所以进入房地产市场的钱总的是少了。
银行这样小心有3个重要原因。
第一，澳洲方面的金融监管加强了。通过母公司，这些影响到了新西兰市场，新西兰银行也按照澳洲母公司的要求行事。
第二，新西兰储备银行LVR限贷政策仍在起效果。虽然2018年开始LVR小幅放宽，但不会怎么改变银行放贷的程度。
第三，银行对于房价继续上涨没有信心。如果房价不涨，银行只希望贷款给安全客户——这样的群体当然比较小。
所以，经济的指示灯现在已经是黄色。幸运的是，万一情况恶化，储备银行还有降息的空间，现政府也还可以增加支出来刺激财政。
