随着新冠肺炎疫情在海外蔓延，美国新冠肺炎确诊人数仍在不断上升。失业率的上升或将进一步增加美国经济衰退的风险，进而引发金融市场的振荡。
 

随着新冠肺炎疫情在海外蔓延，美国新冠肺炎确诊人数仍在不断上升。美国约翰斯·霍普金斯大学公布的统计数据显示，截至北京时间4月7日6时30分，美国新冠肺炎确诊病例已超过36万例，达362759例。防疫措施的升级令美国经济以及商业活动几乎“停摆”，就业状况也随之不断恶化。更重要的是，失业率的上升或将进一步增加美国经济衰退的风险，进而引发金融市场的振荡。
 

尽管市场已普遍预期，疫情冲击下的美国就业市场将面临严峻的挑战，但从目前的结果来看，劳动力市场的状况似乎比预期的更差。首先，从就业人数上看，素有“小非农”之称的ADP就业数据以及非农就业数据均出现大幅下挫。美国3月ADP就业人数减少2.7万人，为2017年以来首次下降，并创下2010年10月以来的新低。
 

而美国3月的非农就业数据更是令人大跌眼镜。数据显示，美国3月季调后非农就业人数大幅减少70.1万人，远远超过预期减少10万人的水平，而在2月美国非农就业人数还增加了27.3万人。非农就业人数的大幅下挫，结束了为期113个月美国历史上持续时间最长的就业增长。
 

其次，从失业角度看，此前美国失业率持续维持在历史低位，而在3月失业率则大幅由前值3.5%上涨至4.4%，并且创下1975年1月以来的最大单月增幅。与此同时，美国3月28日当周初请失业金人数为664.8万人，再创历史新高，高于预期350万人，并且前值由328.3万人上修至331万人。而这也就意味着，美国这一世界第一大经济体，在3月下半月，就已有约1000万人首次申领失业金。
 

由此可见，新冠肺炎疫情蔓延对美国劳动力市场的冲击愈发显著。美国国会预算办公室预计，美国二季度失业率将超过10%；克利夫兰联储行长梅斯特预计，在为控制疫情而强行关闭
重要经济部门的情况下，美国失业率或高达15%。而达拉斯联储主席卡普兰则认为，美国失业率将超过10%，而到2020年底时则将回落至10%以下。
 

恶化的劳动力市场状况令金融市场持续振荡。暴跌的就业数据再度加强了市场的避险需求，截至上周五收盘，美元指数上涨0.4%至100.61，当周上涨2.3%。美国史上最长就业增长周期戛然而止，加剧了投资者对美国经济进一步萎缩的担忧。更重要的是，失业率飙升通常与经济衰退如影相随。
 

“从历史数据看，二者走势高度相关。失业率是美国经济周期的重要反向指标，失业率每提高1个百分点，美国年度GDP增速将下降0.7个百分点。”中国银行研究院研究员王有鑫分析称，1947年以来，有三个时期美国失业率超过8%，分别是1975年全年、1981年11月至1984年1月、2009年2月至2012年8月，而在这三个阶段美国经济均陷入衰退。本次也不例外，上半年美国经济将陷入技术性衰退之中。
 

“供给端，随着经济活动停滞，供应链断供，企业产出将大幅下降。需求端，‘居家令’叠加失业和股市下跌导致的收入大幅下滑，美国消费将急剧下降，消费占美国GDP70%左右，将带动经济快速下行。”王有鑫说。
 

当前，美国的制造业和非制造业均已受到疫情的冲击。美国3月Markit制造业采购经理人指数（PMI）终值为48.5，连续4个月下跌，并跌入萎缩区间。美国3月Markit服务业PMI终值为39.8，出现明显萎缩；美国3月ISM非制造业PMI为52.5，低于前值为57.3；而非制造业新订单指数为52.9，前值为63.1；非制造业就业指数为47，前值为55.6。
 

4月3日，摩根士丹利将美国一季度GDP增速预期从－2.4%下调至－3.4%，二季度GDP增速预期从－30%下调至创纪录的－38%，这意味着美国2020年实际GDP年率预计将萎缩5.5%，创1946年以来最大跌幅。而美国失业率预计也将在二季度达到创纪录的15.7%，失业人数累计将达到2100万人。
 

里奇蒙联储银行总裁巴尔金表示，美国的就业数据在疫情好转之前还会继续恶化。美国银行预计，美国二季度失业率将达到16%。美联储前主席耶伦本周一在接受外媒采访时表示，美国当前的失业率可能远远高于周五3月就业报告中显示的4.4%。“如果我们有及时的失业统计数据，那么当前的失业率可能已经高达12%或13%，并且还会上升。”耶伦表示。
 

值得注意的是，就业状况的恶化不仅会进一步加重美国经济衰退的风险，同时也会对普通民众的生活产生切实的影响。这也意味着美国政府一方面需要采取政策措施刺激经济；另一方面也需要考虑如何有效利用经济援助帮助普通民众，以及遏制劳动力市场状况的恶化。
 

王有鑫表示，美国经济脆弱度提高，普通民众生活陷入困境，政策需要更多向社会救助领域倾斜。与2008年国际金融危机期间不同，在政府采取的政策应对措施中，除需关注疫情防治、经济恢复、金融市场稳定外，还需要特别关注国民生活保障和社会救助问题，关心失业和低收入人群的生活温饱问题，通过增加财政援助、直接向弱势人群发放食物、现金和消费券等方式帮助其渡过难关。


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